作者 | indiGO
编辑 | 门人 运营 | 小石头 风清扬
Filecoin 主网上线在即，想要抓住机会的投资人摩拳擦掌跃跃欲试。
矿机太复杂搞不懂，云算力坑太多怕被骗，期货无支撑怕崩盘，“财富列车”呼啸而来，想上车，但却不知道正确的姿势是什么？
为了给读者解答 Filecoin 特别是投资相关的问题，深链财经特推出专题栏目《穿越 Filecoin 投资迷雾》，希望和大家一起参破 Filecoin 投资，辨别其中的机会与风险。
本文为该专题的第一篇：Filecoin 期货篇。
话不多说，直奔主题，本文将为你解读 FIL 期货投资的“四个大坑”。
「 你购买的 FIL 期货都是“单机币” 」
虽说名为“FIL”的代币 2017 年就已经在交易所上线，但是由于 Filecoin 主网一直没有上线，官方也未推出 ERC20 代币，所以市场上根本没有真正的 FIL 代币。
所有交易平台里的 FIL 都可以说是平台内部的“单机币”。
SFEX 交易平台“单机版”FIL 的行情
“单机币”意味着目前这些期货都是中心化的交易所内盘，用户可以交易买卖，但无法跨平台进行充值提现或搬砖套利操作。
虽说是“单机币”，但有 Filecoin 的热度加持，FIL 期货还是备受市场瞩目。
刚上线时，短短一个月内价格就从 11 美元涨到 27 美元左右，但由于 Filecoin 项目方在 2018 年上半年的进展非常缓慢，加上整个大环境的原因，FIL 期货价格从 2018 年年初一飞冲天后开始不断下滑。
FIL 期货价格的年度数据
到 2018 下半年的时候，因为再次受到 Filecoin 主网上线预期的影响，FIL 期货价格经历了一波反弹。但是随着主网上线一次又一次推迟，期货价格也随之滑落，最低掉到 2.58 美元。
FIL 期货均价自 2017 上线后高开低走后再次回暖 来源：非小号
从今年 6 月以来，FIL 期货价格受主网即将上线消息的刺激，直接创下了 2 年来的新高。根据非小号数据，FIL 期货价格近三个月涨幅达 241.99%。
据统计，目前已有至少 52 家交易平台上线了 FIL 交易对，比如 Gate.io、C 网和 BiKi 等交易平台。
「 FIL 期货价格各异，便宜未必就划算 」
买 FIL 期货，不免要看看价格，但如果货比三家，你会发现各家的价格大相径庭。
以 FIL6 为例，BiKi 和 LBank 两家的价格竟然相差一倍。
两家交易平台的 FIL6 价格相差一倍
Why？为什么每个交易所的 FIL 价格还不一样？对于手里攥紧钱并观望的投资人来说，是不是贵的 FIL 期货就是有保证的呢？
理论上讲，影响市场上期货价格差异的因素有两点：
第一是市场的买卖行为导致价格差异，每家交易平台的交易数据不同，且用户无法进行充提币、搬砖套利操作，所以存在差价。
第二是各交易平台的 FIL 期货最开始定价不同，这直接影响了之后 FIL 期货价格波动的区间。
DeepChain 深链采访了解到，目前市面上大部分的 FIL 期货的上线价格是参考 Gate.io 等最早上线 FIL 期货的交易平台的价格得来的。
比如 C 网当时就是参考 Gate.io 的 FIL 的价格来定价的，而 BiKi 交易所则是根据 Gate.io 等几家交易所 FIL 的均价，再以八折的价格给用户认购的。
LBank 则表示自己是通过 Coinlist 拿到额度后释放给用户做募集，并按照用户的募集价格做开盘交易，也就是说是根据获取 FIL 代币的（募集）成本价进行开盘。
对于投资者而言，是不是价格高的期货就靠谱，价格低的就不靠谱呢？
答案也是否定的。
首先投资者需要看清楚，自己购买的是 FIL 的哪个期货品类，是 FIL6 还是 FIL12，还是 FIL36。根据 FIL 代币的释放模型，肯定是越早能交割获得主网代币，越划算。
道理很简单，因为早期代币稀缺，价格相对较高。
所以你别看自己买的 FIL36 比 FIL6 便宜了好几倍，很高兴，等你交割时，说不定币价已经跌得一塌糊涂了。
另外，即使是同一种类型的 FIL 期货，在某个平台价格高也并不代表着平台可靠或者用户认可。因为目前各交易平台都是内部的单机数据，24 小时成交量、换手率这些数据也可以能够轻而易举地刷出来。
相比关心 FIL 期货的价格，投资者更应该关心的是你将要购买的或者已经购买的 FIL 期货，是否能够在主网上线以后得到兑付，以及什么时间兑付。
「 FIL 期货交割时间非常模糊 」
你买一个币，起码应该知道这个币什么时候可以拿到吧？
如果你买的是 FIL 期货，不好意思，这个信息你都不配知道。
为什么这样说？在目前这些交易平台里，FIL 的期货主要分为四个类型：FIL1、FIL3、FIL6、FIL12 和 FIL36。
FIL 我知道，那 1、3、6、12、36 这些数字是什么意思？
对于传统期货而言，数字一般代表的是交割的日期。但在 FIL 的期货上，关于“6”这个数字却出现了不同的解释。
有的交易所将“6”解释为主网上线后 6 个月内，为用户进行线性兑换，比如 BKEX。
BKEX 交易所公布的 FIL 期货“规则”
有的则是指半年的锁定期，但具体的锁定解除时间未知，比如 LBank。
LBank 交易所关于 FIL 期货的解释
还有交易所将 FIL 期货直接解释为期权，比如 TOKOK。
TOKOK 交易所则将 FIL 期货直接解释为“期权”
当然更多的是交易所完全没有任何解释说明。
PS：都是相互抄作业，没有人愿意去写一份详尽且公开透明的公告。
所以，对于投资者而言，如果你买了 FIL6，面临的一个问题是：你永远不知道，你的期货到底是主网上线后第 6 个月的某天进行交割？还是在主网上线后的 6 个月内交割完毕？还是在主网上线后的第 6 个月才开始进行线性交割？
所以， 这里也潜藏着一个巨大风险，在未来，购买期货的投资者和推出期货的平台，在交割日期上会出现矛盾与分歧。
当然，平台一般都会说“最终解释权归平台所有”，你懂的。
「 你的 FIL 真能得到兑付吗？ 」
既然是期货，就意味着等合约到期时，合法购买期货的用户是可以兑换成现货提币的。相对应的，上线 FIL 期货的交易平台也应该有对应售出数量的 FIL 代币作为储备。
不过， 真的有那么多交易平台可以在 8 月底主网上线后兑付 FIL 吗？
目前各大交易平台的 FIL 期货兑付有三种来源：
第一种，交易平台本身参与了 FIL 的一级市场投资。简而言之，交易所自身就有 FIL 的额度。
网上流出的 LBank 于 2017 年通过 Coinlist 认购 FIL 的图片
第二种，交易平台从参与 FIL 一级市场投资的投资人手中，以购买或合作的形式获取其额度作为兑付保障。
第三种，交易平台自身或者与大矿工合作，部署矿机或者云算力等，主网上线之后，以挖矿的产出作为兑付保障。
当然，还有一种，就是交易平台没有 FIL 期货未来的兑付来源，那么这类平台上线的 FIL 期货就存在巨大的风险。
上线 FIL 期货并明确兑付来源的平台
DeepChain 深链调查发现，在纳入统计的 52 家交易平台中，目前仅有 18 家平台明确了 FIL 的交割周期。
而这 18 家中，只有 9 家明确了其售卖的 FIL 来自于早期 ICO 投资；3 家宣称背后拥有 Filecoin 矿场或矿池支持；3 家紧锣密鼓地上线了 Filecoin 的算力产品为后期的供应铺路。
剩余的交易平台都未公布交割 FIL 的来源。
2017 年 Filecoin 开启了 ICO 募资，根据 Filecoin 官方给出的释放规则：
矿工：70%（即 14 亿枚），通过区块奖励的方式线性释放，每 6 年减半；
团队：15%（即 3 亿枚），作为协议实验室团队的研发及运营费用，按 6 年线性释放；
投资人：10%（即 2 亿枚），分配给参与私募与公募的投资者，按 6-36 个月线性释放；
基金会：5%（即 1 亿枚），作为长期社区建设，网络管理等费用，按 6 年线性释放；
FIL 代币的释放速率
如果以 6 个月这个周期来计算，基金会 6 个月释放量约为 833 万枚，早期投资者 6 个月的释放量约为 3333 万枚，创始团队 6 个月的释放量约为 2500 万枚。
按照挖矿线性递减释放来计算，6 个月的挖矿释放量约为 8000 万，但结合实际情况和经济模型，矿工挖矿 6 个月产生的可流通 FIL 代币将远小于 8000 万枚。
因为，根据挖矿规则，占大头的存储矿工，还必须要用与存储空间成比例的 FIL 代币来抵押自己的硬盘空间。
比如使用 1T 空间储存，需要 1 个 FIL 代币来抵押，因为存储矿工要承诺在一定的时间范围内，完成存储客户数据的任务，然后生成时空证明，并将它提交到区块链网络，以证明他们一直在存储数据。
所以， 统计下来可以算出，FIL 代币 6 个月的释放量大约为 1.5 亿枚左右。
但是，如果我们看公开信息的话，可以发现，目前交易所 FIL6 的期货数量已经超过了 FIL 主网币的 6 个月释放量。
单从数据层面来看，主网上线后交易平台的 FIL 期货是注定无法全部兑付的。
根据公开信息及采访数据统计的交易平台 FIL 期货发行量
当然，真正要将期货兑付成现货的用户需求可能也没有太多，因为目前已上线的 FIL 期货可能只卖出了一部分，并没有饱和，各平台的交易量等公开数据也有很大概率是“左手倒右手”的“人工数据”。
在业内人士看来， Filecoin 主网上线后，FIL 代币进入市场流通，所有交易所的 FIL 数据趋于统一时，一旦出现无法兑付的情况，投资人大概率会蒙受损失：
平台可能会在代币释放前将期货价格拉高，并在交割日前出资将价格砸下来。交割时，大量用户割肉离场，平台出手低价收币，给部分用户进行兑付的同时赚了差价。
如果仍无法全部兑付，平台可能会寻求矿工进行场外 OTC，收币给用户兑付。
对于投资者而言，最坏的情况的就是交易所不进行兑付，投资者手中的单机 FIL 暴跌甚至归零，而这或许在未来不会少见。
如果真的要购买期货，作为投资者的你，首先需要选择一家有实力并且信得过的交易平台，这样你遭遇风险的概率会相对较小；其次一定要清楚眼前推出 FIL 期货的这家交易所是否有兑付能力。
最后，DeepChain 深链提醒您，投资有风险，入市需谨慎。
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